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银河国际:螺纹钢:产量表需微增 价格宽幅震荡
发布日期:2025-03-12 19:54:59访问量:

  

银河国际:螺纹钢:产量表需微增 价格宽幅震荡

  供应端,本周螺纹总产量 219 万吨,环比增 0.3%,同比降 14.8%,累计产量 11108.1 万吨,同比降 18.5%。长流程产量 192 万吨,环比增 1.5%,同比降 12.7%,短流程产量 27 万吨,环比降 7.7%,同比降 27.5%。本周铁水日均产量为 229.41 万吨,较上周环比下降 3.06 万吨。钢厂盈利水平偏低,高炉产量小幅增加,电炉产量下降较快。 需求端,本周螺纹表需 259 万吨,前值 222 万吨,环比增 16.7%,同比增 2.8%,累计需求 11294 万吨,同比降 17.2%。本周螺纹钢表观消费量小幅上升,维持季节性下降趋势,整体需求表现中性。 进出口方面,钢坯 10 月进口 9.9 万吨。 库存方面,本周螺纹社会库存 283 万吨,前值 302 万吨,环比降 3.6%,同比降 20.9%,厂库 120 万吨,前值 141 万吨,环比降 7.2%,同比降 32.5%。合计库存 403 万吨,前值 443 万吨,环比降 8.9%,同比降 24.8%。螺纹钢库存持续降低,库存水平偏低。 利润方面,yh86银河网页版入口铁水成本 2856 元/吨,高炉利润-182 元/吨,独立电弧炉钢厂平均利润-225 元/吨。本周钢厂盈利率增加 0.43%,盈利率小幅上升。 基差方面,最低仓单基差 39 元/吨,基差率 1.2%。 小结,本周螺纹钢盘面单边下跌,01 合约换月至 05 合约,全体合约持仓近几日明显增加。基本面,本周螺纹产量、表需小幅增加,库存持续降低,处于过去五年低点。供需结构暂无明显矛盾,整体基本面表现中性。宏观方面,宏观政策落地,市场预期兑现,钢材价格回落。本周钢厂盈利率环比上升 0.43%,华东地区螺纹谷电利润 30 元/吨,长流程利润 139 元/吨,估值偏低。总体而言,宏观政策真空期,交际逻辑或回归现实层面。商品氛围转冷,叠加市场对明年螺纹需求看空,成材走势偏弱。但原料价格坚挺,下方有一定成本支撑,未来价格或呈宽幅弱势震荡走势。以螺纹钢主力合约为例,主力合约参考运行区间为 3200 - 3450 元/吨。未来需重点关注原料价格支撑、两会财政计划及冬储运行情况等。

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